Ежедневный комментарий: Оптимизм вернулся на рынки, но не в отношении нефти, однако рубль отыгрывает потери
13.02.2018 20:01

Итак, после обвала в четверг на 4.1% индекс Dow Jones в пятницу вырос на 1.38% и далее в понедельник на 1.70%. Политики и представители монетарных властей разных стран относятся к происходящему на рынках по-прежнему спокойно, не ждут, что движения на финансовых рынках как-то отразятся на экономике. Общее видение – это была коррекция. Ну а за коррекцией обычно следует рост, не исключено, что к новым максимумам. На валютных рынках синхронно вместе с ростом на фондовых рынках произошло падение доллара, пара евро-доллар, которая на прошлой неделе безуспешно пыталась прорвать отметку 1.22, во вторник поднялась выше 1.2350. Таким образом оправдалось наше предположение о том, что выпадение из диапазона 1.2350-1.2520, в котором ранее пара евро-доллар провела две недели, было “ложным”, т.е. было связано исключительно со срабатыванием стоп-приказов у покупателей по паре, а не было началом тренда на снижение.

В отличие от фондовых рынков и валют, нефть восстановиться в цене не смогла. Хотя отскок от отметки 61.80 долл. за баррель наблюдался в понедельник, к вечеру вторника нефть упала обратно ниже 62 долл. за баррель. Интересно, что курс рубля при этом следовал не за нефтью, а за аппетитами к риску (т.е. за фондовыми индексами и долларом на forex), от пятничных максимумов на 58.70 доллар-рубль уже снижался до 57.66. Естественно, это привело к падению нефти в рублях на новые локальные минимумы, в моменте баррель Brent стоит уже 3587 рублей. Но если мы исходим из того, что для бюджета приемлемой нормой является 3300, рубль все еще недооценен к нефти. Мы полагаем, что вместе с продолжением восстановлением аппетитов к риску в ближайшие дни продолжится рост валют к доллару на forex, включая рубль. От нефти потребуется лишь не углублять падение.

Впрочем, главное, на наш взгляд, событие последних суток для рынков прошло незамеченным. Вчера ночью Казначейство США опубликовало очередной ежедневный отчет за 9 февраля, в котором отразилась утвержденное Конгрессом продление временной отмены действия порога госдолга до 1 марта 2019 года. А именно, госдолг США за 1 день вырос с 20’445 млрд. долл. до 20’630 млрд. долл., т.е. на 185 млрд. долл. (см.  https://www.fms.treas.gov/fmsweb/viewDTSFiles?dir=w&fname=18020900.pdf , TABLE III-C).  Долг, естественно, вырос за счет внутригосударственных заимствований, но затем этот объем может быть заменен на размещения с рынка, что прямо приведет к росту доллара. Кроме того, во вторник Казначейство США размещает 4-недельных биллей (векселей) больше обычного, на 50 млрд. долл., плюс к этому 55-дневные внеочередные кэш-билли на 50 млрд. долл. Это может быть началом новой тенденции, если вспомнить, что Казначейство США собиралось привлечь 441 млрд. долл. в 1 кв. (см. - https://home.treasury.gov/news/press-releases/sm0268 ). Пока что, с учетом сегодняшнего дня, Казначейство привлекает в 1 квартале рыночного долга на 146 млрд. долл. (см. https://treasurydirect.gov/instit/annceresult/press/press_cashpydwn.htm ) Если обозначенный план Казначейства принимать на веру, то за оставшиеся полтора месяца Казначейству нужно будет привлечь 441-146=295 млрд. долл. Это очень большой объем для такого небольшого срока, большое изъятие долларовой ликвидности с рынка. Вряд ли в этих условиях евро-доллар сможет показать действительно масштабный рост. Скорее всего, все ограничится возвратом к максимумам в районе отметки 1.2520 в ближайшие дни. И, возможно, там и нужно будет искать точку для входа в долгосрочные короткие позиции по евро-доллару.

 

Мы в соцсети ‘Вконтакте’ - http://vk.com/vtb_analytics

Мы в ЖЖ - http://broker-vtb24.livejournal.com/

Мы в соцсети Facebook – https://www.facebook.com/broker.vtb.ru

Мы на YouTube - http://www.youtube.com/brokervtb/

Форум по форекс - https://broker.vtb.ru/forum/index.php?PAGE_NAME=list&FID=32 (здесь можно задать вопросы аналитику, ведущему рассылку) 

Михеев А.Г., Аналитик ВТБ Форекс
miheev.ag@vtb24.ru

Другие публикации раздела «Комментарии по валютному рынку»


Статей: 1 - 10 из 49
1 2 3 4 5 В конец

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
Январь Апрель Июль Октябрь
Февраль Май Август Ноябрь
Март Июнь Сентябрь Декабрь
errоr