В связи присоединением ВТБ24 к ВТБ с 1 января 2018 года сайт Брокерских услуг банка сменил свой адрес. Теперь основным адресом сайта является broker.vtb.ru Пожалуйста замените адрес сайта в закладках вашего браузера или внесите в них новый адрес.


Перейти на сайт broker.vtb.ru

Комментарий по финансовым активам: Золото

28.12.2018 15:50

С начала декабря текущего года цена золота выросла на 4,8% до 1279 $/унц. на фоне роста инвестиционного спроса на металл как на защитный актив в условиях волатильности рынков капитала. За последние три года, начиная с 2015 г., декабрьское повышение ставки ФРС сопровождалось ростом цен на золото. В среднем цена золота повышалась на 6% в течение следующих полутора месяцев после декабрьского повышения ставки ФРС в расчете на последующее смягчение денежно-кредитной политики регулятора.  Не исключено, что ситуация может повториться. На последнем заседании 19 декабря американский регулятор в очередной раз повысил диапазон ставки до 2,25-2,5%, но при этом понизил собственный прогноз учётной ставки на конец 2019 г (предполагается рост на 50 б.п. против ранее ожидавшихся 75 б.п.). Медианный прогноз долгосрочной ставки ФРС понижен с 3% до 2,75%, что участники рынка оценивают как смягчение риторики регулятора и как возможный сигнал к покупке желтого металла.

Возросшая волатильность на фондовом рынке является наиболее очевидным аргументом в пользу увеличения  вложений в защитные инструменты в конце года. Инвесторы ожидают, что сглаживание кривой доходности казначейских бумаг США является ранним сигналом к возможной рецессии в американской экономике и снижает аппетит к рискам.

В декабре наблюдался приток средств в инвестиционные фонды на золото. В физическом выражении рост запасов золота у них превысил 2 млн. унций (+3,1% м/м), что эквивалентно чистому притоку капитала в сумме более $2,5 млрд . В числе факторов инвестиционного спроса – риски бюджетной политики США. С 21 декабря произошло частичное прекращение финансирование правительства США из-за несогласия Конгресса  выделить $5 млрд. на строительство стены на границе с Мексикой, продвигаемое Д.Трампом. Хотя прекращено финансирование лишь четверти американских госслужб, эта история повышает рыночную неопределенность. Тем не менее, денежные средства Казначейства США на счетах ФРС составляли на 26 декабря $368 млрд., что не вызывает опасений по вопросу обслуживания государственного долга.

Традиционной поддержкой для покупки драгметаллов выступает китайский новый год 5 февраля 2019 г., накануне которого увеличивается спрос на ювелирные украшения из золота. Помимо этого, в начале 2019 г. ожидаются промежуточные китайско-американские торговые переговоры на среднем уровне по вопросам внешней торговли, от которых будет зависеть восприятие риска инвесторами. В целом, мы не исключаем, что в начале 2019 года котировки могут подняться выше $1300/ унция.

Департамент брокерского обслуживания, Банк ВТБ (ПАО)
 

Другие публикации раздела «Обзор рынка металлов»



2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Январь Апрель Июль Октябрь
Февраль Май Август Ноябрь
Март Июнь Сентябрь Декабрь