Рубль: наравне с валютами EM

07.08.2020 11:55

Рубль: наравне с валютами EM. 

Основное внимание рынка вчера по-прежнему было сосредоточено на США, где обсуждается новый пакет мер по фискальному стимулированию экономики. Лидер сенатского большинства Митч Макконнелл в интервью СМИ не привел какой-либо информации об ожидаемых сроках утверждения нового законопроекта, но заявил, что поддерживает точку зрения о потребности экономики в поддержке. Одновременно он подчеркнул, что Республиканская партия не допустит принятия «либерального списка желаний на сумму 3,4 трлн долл.», что свидетельствует о сохранении разногласий по некоторым параметрам обсуждаемого пакета. В свою очередь спикер Палаты представителей Нэнси Пелоси подчеркнула, что консенсус на переговорах будет достигнут. Президент США Дональд Трамп подтвердил готовность в одностороннем порядке принять пакет стимулирующих мер в случае отсутствия прогресса в обсуждении законопроекта. Не менее пристальное внимание инвесторов привлек еженедельный отчет о первичных обращениях за пособием по безработице в США, число которых сократилось до 1,186 млн против уточненного показателя за предыдущую неделю в 1,435 млн. Консенсус-прогноз Bloomberg предполагал значение в 1,4 млн. В результате 4-недельное скользящее среднее первичных обращений снизилось на 31 тыс., до 1,338 млн, что представляет минимум за 19 недель. Число повторных обращений за пособием по безработице также оказалось немного лучше, чем ожидали участники рынка, снизившись до 16,11 млн против 16,95 млн на предыдущей неделе и консенсус-прогноза в 16,9 млн. Тем временем Банк Англии вчера оставил без изменений основные параметры денежно-кредитной политики, а также план покупки активов. Наибольшей неожиданностью для рынка стал сравнительно оптимистичный прогноз регулятора, согласно которому в 2020 г. британская экономика сократится на 9,5% против ранее ожидавшегося падения на 14%. В свою очередь Центральный банк Индии оставил ключевую ставку на прежнем уровне в 4%. Ранее на этой неделе ЦБ Бразилии снизил ключевую ставку на 25 бп, до нового минимума в 2%.

Мировые рынки акций показывали разнонаправленную динамику. MSCI EM Index и Shanghai Composite выросли на 0,3%, Nikkei 225 снизился на 0,4%, DAX просел на 0,5%, FTSE 100 опустился на 1,3%, S&P 500 укрепился на 0,6% (рост пятый день подряд). Индекс волатильности VIX снизился на 0,3 пункта, до 22,6. Цена нефти Brent опустилась на 0,2%, до 45,09 долл./барр., котировки золота повысились на 1,2%, до 2063 долл./унц. Доходности немецких Bunds опустились на 2–3 бп д/д, и 10-летний выпуск закрылся с доходностью -0,53%. UST опустились в доходности на 1-2 бп. 10-летние UST завершили день на отметке 0,54%.

Индекс доллара (DXY) снизился на 0,1%. Евро и британский фунт укрепились на 0,1–0,2% к доллару, японская иена закрылась на прежних уровнях. Валюты развивающихся стран преимущественно ослабли относительно доллара. Индийская рупия закрылась без изменений, мексиканское песо ослабло на 0,1%, индонезийская рупия, китайский юань и тайский бат подешевели на 0,2%, южноафриканский ранд ослаб на 0,6%, бразильский реал подешевел на 0,8%, турецкая лира обвалилась на 2,9%, до рекордного минимума. Рубль торговался наравне с сопоставимыми валютами развивающихся стран и по итогам дня ослаб на 0,7%, до 73,44 за доллар. Оборот торгов в сегменте USDRUB_TOM на МосБирже составил 2,7 млрд долл., чуть превысив среднедневной объем торгов за месяц.


Денежный рынок: без изменений. 

По нашим оценкам, RUONIA вчера практически не изменилась, оставшись вблизи отметки 4,10%. Средневзвешенная ставка однодневного валютного свопа составила 3,80% (+4 бп), а закрытие произошло на отметке 4,05% (+14 бп). По состоянию на утро четверга объем средств на корсчетах банков вырос до 2,4 трлн руб. (+905 млрд руб.), превысив ожидания примерно на 150–200 млрд руб. вследствие поступления ликвидности в объеме 173 млрд руб. через канал бюджетных расходов. Между тем банки привлекли 20 млрд руб. на 56-дневном депозитном аукционе Казначейства, и еще 20 млрд руб. – в рамках аукциона 91-дневного репо. На первом весь объем был распределен между тремя банками, на втором все привлек один банк.

Мы полагаем, что на следующей неделе бюджет продолжит снабжать ликвидностью банковскую систему, так что объем средств на корсчетах вырастет, по нашим оценкам, до 2,6 трлн руб. В этом случае ЦБ РФ может повысить лимит на аукционе недельных депозитов в следующий вторник. При таком сценарии однодневные ставки в начале следующей недели могут немного снизиться, однако затем должны восстановиться до 4,10–4,15%. Ставки NDF и кросс-валютных свопов закрылись вчера без изменений. 3M Mosprime выросла на 2 бп, до 4,61%, 1x4 FRA так повысилась на 2 бп, до 4,54%. В то же время кривая процентных свопов закрылась без изменений.


ОФЗ: рост доходностей на небольших объемах. 

Торговая активность на локальном рынке долга вчера осталась невысокой – оборот торгов в секции ОФЗ на МосБирже составил 7,3 млрд руб. или всего 0,3x среднедневного показателя за последний месяц. На протяжении большей части дня кривая торговалась без изменений, но вечером скорректировалась вверх на 3–5 бп. На общем фоне в худшую сторону выделялись 14-летний ОФЗ-26225 (YTM 6,14%) и 13-летний ОФЗ-26221 (YTM 6,12%), прибавившие в доходности по 5 бп. Локальные облигации большинства других развивающихся стран закрылись снижением доходностей на 2–4 бп, а лучший результат показали 10-летние облигации Бразилии, опустившиеся в доходности на 6 бп.

Вчера Минфин зарегистрировал новый инфляционный линкер – ОФЗ-52003 с погашением в июле 2030 г., который будет доступен для размещения с 12 августа. Ставка купона по данному выпуску зафиксирована на отметке 2,5%, а его номинал будет индексироваться на инфляцию с лагом в 3 месяца, как и в случае двух находящихся в обращении выпусков. Предельный объем в обращении нового линкера составляет 250 млрд руб. Отметим, что два находящихся в обращении линкера – 3-летний ОФЗ-52001 (YTM 2,16%) на сумму 186 млрд руб. и 8-летний ОФЗ-52002 (YTM 2,55%) на 275 млрд руб. – больше не будут предлагаться на аукционах Минфина.

Обзор предоставлен ВТБ Капитал

Другие публикации раздела «Обзоры ВТБ Капитал»


Статей: 1 - 10 из 25
1 2 3 В конец

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020
Январь Апрель Июль Октябрь
Февраль Май Август Ноябрь
Март Июнь Сентябрь Декабрь