Рубль: индекс доллара вновь ниже 90

30.12.2020 12:27

Рубль: индекс доллара вновь ниже 90. 

Вчера в центре внимания оставались новости о пакете фискального стимулирования экономики США. Республиканцы в Сенате заблокировали предложение Трампа увеличить индивидуальные выплаты гражданам с 600 до 2000 долл., однако лидер сенатского большинства Митч МакКоннелл обещал вернуться к этому вопросу позже на этой неделе. Между тем один из ведущих американских инфекционистов Энтони Фаучи предупредил о том, что средние темпы вакцинации в США составляют 200 тыс. человек в день, что сильно отстает от темпов, предполагаемых в рамках операции Warp Speed, в соответствии с которой по стране уже было распространено много миллионов доз вакцины.

Рынок акций Японии вчера показал опережающую динамику: Nikkei 225 вырос на 2,7%. Между тем MSCI EM повысился на 1,2%, DAX снизился на 0,2%, FTSE 100 вырос на 1,6%, S&P 500 опустился на 0,2%. Основные рынки облигаций торговались в узком диапазоне. 10-летние UST завершили день с доходностью 0,94%, чуть выше 50-дневной скользящей средней. Цена нефти Brent выросла на 0,5%, до 51,1 долл./барр. на фоне снижения запасов нефти в США на 4,8 млн барр. н/н (по данным Американского института нефти) и ослабления доллара; цена золота выросла на 0,2%. Индекс доллара снизился на 0,4%, вернувшись в район ниже 90, что является самым низким значением за период с апреля 2018 г. Японская иена, евро и британский фунт укрепились на 0,2–0,3% к доллару. Китайский юань, индийская и индонезийская рупии подорожали на 0,1–0,2%, тайский бат и мексиканское песо – на 0,4–0,5%, турецкая лира и бразильский реал – на 0,7–0,8%. В то же время южноафриканский ранд ослаб на 0,5%. Рубль подешевел на 0,3%, до 74 за доллар. Оборот торгов в сегменте USDRUB_TOM составил 2,9 млрд долл., что чуть ниже среднедневного объема за месяц.


Денежный рынок: на депозитах в ЦБ банки разместили намного меньше предложенного лимита. 

Вчера на регулярном депозитном аукционе Банк России установил лимит в 1,55 трлн руб., превысив наши ожидания в 1,1–1,3 трлн руб. При этом банки разместили на депозитах в ЦБ только 844 млрд руб., что в целом неудивительно, поскольку значительный приток в банковскую систему ликвидности из бюджета ожидается сегодня и завтра, то есть уже после депозитного аукциона. Если, как мы ожидаем, притоки по бюджетному каналу на этой неделе превысят 1 трлн руб., это приведет к образованию у банков значительного запаса свободных резервов – если только ЦБ не проведет 31 декабря депозитный аукцион тонкой настройки, чтобы абсорбировать избыток ликвидности. Тем временем спрос на январские КОБР на вчерашнем аукционе (10,7 млрд руб.), как мы и ожидали, был ниже предложенного лимита в 40,8 млрд руб.

На аукционе однодневного репо с Федеральным казначейством банки вновь полностью выбрали лимит, что соответствовало нашим ожиданиям. От двух участников поступило заявок на сумму 500 млрд руб. против предложенных 400 млрд руб. На сегодня Казначейство не объявило аукцион однодневного репо и также не будет проводить операции свопа, через которые в банки обычно поступает еще 100 млрд руб. В то же время Казначейство проведет дополнительный депозитный аукцион (о его вероятности мы упоминали в начале недели), на котором 200 млрд руб. будут предложены к размещению на 13 дней по фиксированной ставке. Мы ожидаем увидеть высокий спрос на данный инструмент. Между тем отсутствие сегодня предложения короткой ликвидности со стороны Федерального казначейства может, как мы считаем, оказать сильное повышательное давление на ставки овернайт, как уже было в предыдущие аналогичные эпизоды (см. здесь и здесь). Сгладить это давление может приток средств из бюджета в случае его усиления.

Ставка RUONIA, по нашим оценкам, вчера опустилась в район 4,20% против 4,24% в понедельник. Средняя стоимость однодневного долларового свопа также немного снизилась, составив 4,04% (-3 бп). Напомним, что сегодня значение RUONIA рассчитывается последний раз в 2020 г. Трехмесячная ставка MosPrime снижалась второй день подряд, однако вчера она опустилась всего на 1 бп, до 4,88%. Котировки FRA не изменились, в то время как более длинные ставки денежного рынка снизились. В частности, ставки процентных свопов свели на нет произошедший в понедельник подъем, опустившись на 2–5 бп (годовая ставка IRS скорректировалась до 5,02%, 5-летняя составила 5,86%, а 10-летняя – 6,44%). Кросс-валютные ставки также снизились: годовая ставка NDF составила 4,08% (-3 бп в терминах OIS), а 5-летняя ставка кросс-валютного свопа достигла 4,54% (-2 бп в терминах OIS).


ОФЗ: короткие ОФЗ с фиксированным купоном оказались в дефиците. 

Доходности коротких ОФЗ-ПД вчера резко снизились при высоком обороте торгов на МосБирже (11 млрд руб.) благодаря спросу со стороны локальных игроков, пытавшихся разместить свободные средства через новый год. Все бумаги сроком обращения до 3 лет закрылись снижением доходностей на 7–25 бп, а среднесрочные и длинные выпуски преимущественно снизились в доходности на 2–3 бп. Исключение составили только 11-летний ОФЗ-26235 (YTM 6,05%), доходность которого повысилась на 1 бп, а также 15-летний ОФЗ-26233 и 19-летний ОФЗ-26230 (YTM 6,45%/6,48%), закрывшиеся на прежнем уровне. Объем сделок со среднесрочными и длинными ОФЗ-ПД по-прежнему был довольно небольшим: всего 7 млрд руб. Инфляционные линкеры закрылись без изменений, за исключением 3-летнего ОФЗ-52001 (YTM 1,40%), реальная доходность которого снизилась на 8 бп, до рекордно низкого уровня. Аукционы ОФЗ сегодня проводиться не будут.

Обзор предоставлен ВТБ Капитал

Другие публикации раздела «Обзоры ВТБ Капитал»



2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
Январь Апрель Июль Октябрь
Февраль Май Август Ноябрь
Март Июнь Сентябрь Декабрь